Archive for the 'KLSE' Category

投資大師 七個永垂不朽的投資原則

Wednesday, October 18th, 2017

 作者:The Science of Hitting   |   2017 / 10 / 17 文章來源:GuruFocus   |   圖片來源:Zoe Davis Funds的網站上,有一個名為”偉大投資者的智慧”的網頁。正如導言中所述,透過研究一些史上最偉大投資者們的永垂不朽投資原則,包括華倫·巴菲特、班傑明·葛拉漢(Ben Graham)、彼得·林區(Peter Lynch)和Shelby Davis,能夠增進投資者的智慧。以下我列出了這些投資原則,以及我個人的一些評論: 避免自我破壞式的投資行為––以我的觀察,自我毀滅行為主要可分為三種:受情緒波動影響的行動、無視價格和缺乏耐心。為了避免這種行為,必須能夠保守的估計公司的內在價值,並避免在股價高於內在價值時買進。 了解危機的發生是不可避免的––既使人們不願意承認,但未來總是充滿了不確定性。儘管危機仍不時會發生,但長期的股票投資(特別是投資優良的企業)已被證明獲利是豐厚的。對投資者而言,危機無疑會不時出現;希望獲得長期財務成功的人,決不能讓短期噪音阻撓他們投資具有長遠前景和持續性競爭優勢的企業。 歷史上,在股票低報酬週期過後隨之而來的便是高報酬率的週期––而華倫·巴菲特也將“當群眾貪婪時恐懼,當群眾恐懼時貪婪”奉為圭臬。 不要試圖預測市場的起伏––個別投資者會因為無視這個建議,為自我欺騙付出代價;正如研究指出,股票型基金從1991至2010年,每年平均報酬率接近10%,但股票型基金投資者的數量年均成長幅度卻小於4%… 不要讓情緒左右你的投資決策––班傑明·葛拉漢將:“不能掌握自己情緒的投資者將無法從投資中獲利”奉為圭臬。 了解短期績效不佳是不可避免的––2001至2010年間192名大型資金經理人所獲得的報酬支持這個觀點。對於在同行中排名前25%的經理人來說,短期績效不佳是司空見慣的事,鮮少有例外;其中有62%的經理人至少3年的報酬率落在績效最低的25%,而近三分之一的經理人至少有3年的報酬率位於績效最低的10%。同樣的想法也適用於公司;不要以短期報酬率作為一間公司是否具有投資吸引力的指標(我曾聽過無數次反對MSFT的說法)。 忽略對短期的預測––短期策略不僅經常產生誤導(因為未來的不確定性高),且幾乎不會對長期投資組合的報酬造成影響,對投資人來說,重要的是長期的報酬率而非短期的影響;更重要的是,它們可能會隨著時間的經過,而對複利效果造成災難性的影響,而使資本造成損害。 最後,這些投資理念可以總結如下:“以有紀律、耐心、而不隨著情緒波動影響的投資方法來實現你的長期財務目標。”聰明的投資者將能夠在他們自己的投資策略中明智的複製並運用這些投資大師的智慧。(編譯/Rose) https://www.stockfeel.com.tw/%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%A4%A7%E5%B8%AB-%E4%B8%83%E5%80%8B%E6%B0%B8%E5%9E%82%E4%B8%8D%E6%9C%BD%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%8E%9F%E5%89%87/ Powered by WPeMatico

馬雲透露,未來十年這五個行業將迎來巨變!

Wednesday, October 18th, 2017

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SAPS Ibu Bapa: Semak Keputusan Peperiksaan Online

Wednesday, October 18th, 2017

SAPS Ibubapa 2017 . Ibu bapa atau penjaga kepada pelajar sekolah boleh menyemak keputusan ujian dan peperiksaan anak-anak mereka secara online atau atas talian. Antara ujian atau peperikasaan yang boleh disemak termasukalah Ujian Kali Pertama, Peperiksaan Pertengahan Tahun, Ujian Kali Kedua, Peperiksaan Akhir Tahun, serta peperiksaan percubaan (trial examination) UPSR, PT3 & SPM. Semakan boleh […]

Soalan Peperiksaan Akhir Tahun (KSSR) Tahun 1 2 3 4 5 Semua Mata pelajaran

Wednesday, October 18th, 2017

Soalan Peperiksaan Akhir Tahun (KSSR) Darjah / Tahun 1 2 3 4 5 Semua Mata pelajaran Koleksi Kertas Ujian dan Soalan (KSSR) Peperiksaan Akhir Tahun (PAT). Contoh Soalan Peperiksaan KSSR Semua Mata pelajaran untuk Murid Tahun 1 hingga Tahun 5 Sekolah Rendah Kementerian Pendidikan seluruh Malaysia. Muat Turun Soalan Peperiksaan Akhir Tahun untuk semua Mata […]

理财目标:理财为了拥有更大的选择权

Wednesday, October 18th, 2017

http://dicman.blogspot.my/2017/10/blog-post_17.html Powered by WPeMatico

Weak begin for KLSE as CIMB weighs, Dialog hits record high

Wednesday, October 18th, 2017

KUALA LUMPUR: Blue chips broadened their decrease early Tuesday, the second day in the current week, burdened by CIMB yet Dialog Group dashed to a record high after examiners updated the oil and gas-related organization.  At 10am, the KLCI was down 1.4 focuses or 0.08% to 1,752.97. Turnover was 815.86 million offers esteemed at RM300.66mil. […]

Redone Mobile oh Redone Mobile

Tuesday, October 17th, 2017

I have been using REDONE for 11 months. So far SO good. How much is my 11 months phone bill??? RM 11.10 – Unbelievable??? December on wards, I will have to pay RM 8 extra. Powered by WPeMatico

Petronas stocks lead Bursa Malaysia higher early Monday

Tuesday, October 17th, 2017

KUALA LUMPUR: The hop in raw petroleum costs saw Petronas Gas and Petronas Dagangan developing as among the best gainers in early Monday exchange, following the progress of Asian offers.  At 9.06am, the KLCI was up 2.66 focuses or 0.15% to 1,757.98. Turnover was 244.96 million offers esteemed at RM62.60mil. There were 201 gainers, 80 […]

彼得林區 完美股票的13個特點

Monday, October 16th, 2017

者:The Science of Hitting   |   2017 / 10 / 13 文章來源:GuruFocus   |   圖片來源:Joseph Wang 如果我記得沒錯的話,彼得・林區(Peter Lynch)的《選股戰略》是我閱讀的第一本投資書籍。它到現在仍是我的最愛。在這本書當中,彼得・林區將他的投資哲學和數不清的例子濃縮成數百頁的文 字。這對於初學者來說,是一本很好的啟蒙書籍,而對於有經驗的投資人來說,也是一本不錯的參考書籍。在彼得・林區13年以來的投資生涯當中,創造出了基金 界的佳績,他的理念相當地值得學習。 在《選股戰略》當中,彼得・林區列出了13個完美股票的特點。我也在這些特點之下添加了一些自己的評論,而有一些則是直接引用彼得・林區的言論。 接下來就讓我們來一一介紹這些特點吧: 聽起來很無聊,若是荒謬可笑的話更好 Pep Boys-Manny, Moe and Jack(PBY)是我聽過最有前途的名字…誰會想要把錢放在一間聽起來像是有三個丑角的公司裡呢? 公司從事乏味的生意 從事乏味生意的公司和有著無聊名字的公司一樣好,兩者兼具的話更棒。 從事讓人搖頭的生意 它是分拆出來的公司 對分拆有興趣的人可以讀喬伊・葛布林雷(Joel Greenblatt)的書《你也可以成為股市天才(You Can Be a Stock Market Genius)》 (或許也可以把這本書的名字換成“為何你應該投資分拆公司”)。在這本書當中闡述了一些應該考慮分拆公司的理由(就過去的歷史紀錄來看,公司在分拆後的數 年都有傑出的表現),還有為什麼會造成這種情況的原因(主要是因為行為偏誤和動機影響了投資界和分拆後的新管理團隊)。 彼得・林區所提出的其中一個有關動機的例子是“大型的公司不願意見到底下的部門分拆後遭遇到麻煩,因為這種尷尬的情況可能會影響到原本的母公司”。也因為 如此,它們不太可能在沒有穩固的財務基礎的情況下將公司拆分。對新公司沒有興趣的個人投資者和持有新股有一些限制的機構投資人也會造成早期的賣壓。而新的 管理階層的動機是,這間公司的吸引人的潛在特質會因為拆分而變得更清晰,特別是在管理階層買了一些新公司的股票之後。 我建議如果你還沒有讀過喬伊・葛布林雷的書的話,應該買來讀一下,你不會後悔的。 法人機構沒有持股,而分析師也沒有追蹤的公司 “當我拜訪一間公司的時候,他們告訴我上次有分析師出現的時候,已經是三年前的事了,這讓我樂不可支”。沒有被一大群分析師或第三方研究機構,像是 Value Line或晨星(Morningstar)追蹤的公司,往往可以避免因為那些機構沒有給與這間公司好的評價而使投資人作出相對應行為的情況。如果你是少數 對這間公司相當了解的人之一,很有可能隨著時間的經過,而有好的績效表現。 公司的謠言紛飛、涉及有毒的廢棄物或黑手黨 因為某些因素而使股價低迷 它不處於成長性的產業 在討論非成長型的產業之前,我們先來談談投資於“成長型”的產業。我認為它們一般來說有三個問題:(1)事後看來,成長率時常被誇大(2)競爭者和新的進 入者不斷追求脫穎而出的機會,因此它們花費鉅額的資金來讓自己成長(3)股票的價格過於完美,對投資人來說,這並不像是達到投資成功所需具備的條件。 相較之下,零成長的產業,特別是在公司處於該產業的領導地位時,有以下的特色:(1)因為新的進入者不太可能出現,競爭所造成的威脅較小(2)市場的領導 廠商有機會以合理的價格併購小型的競爭者,或者是緩慢地吃下更多的市場份額(3)在這個產業當中的公司,沒有太多人有興趣,因此它們時常被誤解,而造成過 於悲觀的情緒,因此有時會出現一些誘人的投資機會。 擁有利基市場 利基的重要性在於最終它能夠創造出一個能夠維持的競爭優勢—“當你得到了一個獨家的特許權,你就能夠提高價格”。 […]

DUFU (7233) Dufu科技 – 储存设备硬盘HDD制造商,云端科技引领需求的受惠者。

Monday, October 16th, 2017

  DUFU是其中一家台资公司,从年报中的股东名单中可以看到TOP 10股东大部分是台湾人或者是台资公司。公司管理层中也有一半是来自台湾,由大股东们亲自管理公司的运作。 主要业务: 从公司profile上常看到DUFU是HDD (hard disk drive)的制造商,相信电脑使用者都知道HDD就是储存硬盘,和新科技产品SSD(solid state drive)一样都有储存用途。以下图表为DUFU旗下独资子公司的业务:   (*图表取自于公司2016财政年年报)   从最新一季季报中的营业额分布中显示新加坡业务的赚幅非常低,估计是internal sales占了大部份和新币兑美元的走势并没有马币兑美元那么有利。这也导致了新加坡业务的ROA是最低的。   市场上普遍认为HDD是传统型硬盘,“传统”两个字包含了“旧时代”,“夕阳工业”等含义。科技产品当然是越先进越好,传统的科技产品听起来就有点像快要被取代的感觉,但为何今年我国的一些硬盘公司如Notion和Dufu的盈利与股价大增? 1. 市场需求大增 – 越来越多的公司成立了自己的IT部门,而这个部门本身是个cost center并不能为公司带来盈利。所以公司也不会花费一大笔金钱去购买更先进的硬盘,只追求达到储存资料的效果即可。 2. HDD的可修复性强项 – 以目前的科技水平,SSD硬盘一旦损坏是不能修复的。使用者需要不时backup以防止损坏时资料尽毁。反而传统的硬盘却拥有在损坏时通过一些数据修复部分资料,这让使用者有更多的安全感。 3. 云端科技的崛起 – 随着云端科技的普遍化,越来越多资料储存在云端系统,导致云端系统需要更多的储存空间来存放资料。传统又实用的硬盘更获得云端科技的青睐,至少在现时代还是需要更多的传统硬盘。 5年财务表现:   盈利上涨 – 管 理层解释盈利上涨是因为马币兑美元的有利汇率,和其他出口公司一样可以享用到“昂贵美元”的益处。另一点则是管理层非常看好HDD产品在近年的市场需求量 会增加,这点从2017财政年首两个季度的表现中得知营业额比2016财政年首两个季度多了RM8mil (87mil vs 79mil),以这个趋势2017财政年估计可以超越2016财政年的表现。 高赚幅 – DUFU是少数在PSR值少过2的情况下可以创造高于10% net profit margin的科技领域公司。高赚幅的表现归功于管理层在制造过程中非常重视成本控制和原料浪费的问题,当然公司首要目的还是着重于产品的品质和耐用性。 *PSR (Price Sales Ratio) = Share Price / Sales per Share   净现金 – 公司持有非常健康的现金,目前持有RM35.6mil的现金,扣除大约RM8mil的贷款后还有27.6mil的净现金值,相等于12%的公司市值。 […]